Ковариация доходности

Ковариация доходности - статистическая мера взаимодействия двух случайных переменных, в качестве которых выступают доходности двух ценных бумаг.

Экономический смысл положительной ковариации состоит в том, что рост ожидаемой доходности одной ценной бумаги влечет за собой увеличение другой. Отрицательная ковариация показывает, что доходности двух ценных бумаг связаны между собой в противоположных направлениях. Например, рост ожидаемой доходности одной ценной бумаги сопровождается снижением ожидаемой доходности другой.

Ожидаемое значение дохода портфеля будет во многом зависеть от суммы ожидаемых значений ковариации дохода отдельных ценных бумаг. Если же обнаруживаются определенные зависимости между курсовыми стоимостями отдельных бумаг, то при формировании портфеля это обстоятельство учитывается. При этом портфель, сформированный из акций компаний разных отраслей, обеспечивает надежность получения положительной ковариации доходности.

Ковариация доходности весьма близка по смыслу к корреляции, под которой общепринято понимать взаимосвязь случайных переменных. Для измерения корреляции используется коэффициент корреляции, который всегда находится в интервале -1 и +1.