КурсыMBAКомпанииГранты на обучениеВузыПовысь зарплату

EduMarket Образование
  Вход на сайт
 
Напомнить   
Запомнить меня
 
Пользовательское соглашение


Публикации и новости

Анонсы и релизы (0)

 

Бесплатные видеокурсы (28)

 

Статьи (0)

 

Новости (0)

 

Победители конкурса грантов (0)

 
 
СМИ / Бесплатные видеокурсы / Банки, кредитование, инвестиции / Бесплатный видеокурс: Инвестирование средств пенсионных накоплений

Бесплатный видеокурс: Инвестирование средств пенсионных накоплений

Финансовое-образование.рф / Все публикации компании
Передача средств пенсионных накоплений в доверительное управление. Что такое доверительное управление? Ограничения на инвестирование средств пенсионных накоплений. Инвестиционная декларация. Инвестиционная стратегия. Контроль за инвестированием средств пенсионных накоплений со стороны ФСФР. Регулирование процесса инвестирования с помощью инвестиционной декларации.

Пенсионный фонд России и негосударственные пенсионные фонды, управляя накопительной частью трудовой пенсии, не имеют права самостоятельного инвестирования этих средств. Они вынуждены передавать пенсионные средства в доверительное управление управляющим компаниям. О том, как происходит контроль инвестирования пенсионных средств, рассказывает директор департамента корпоративных продаж управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции» Вячеслав Вячеславович Исмайлов.


Инвестирование средств пенсионных накоплений. 10:18 мин.



Передача средств пенсионных накоплений в доверительное управление 

Я хотел бы с вами поговорить на тему инвестирования средств пенсионных накоплений, о роли управляющей компании в процессе формирования будущей пенсии и о том, как происходит взаимодействие и непосредственно процесс управления. Негосударственная пенсия, сформированная в негосударственном пенсионном фонде, или же накопительная часть трудовой пенсии, которую вы можете формировать как в ПФР, так и в негосударственном пенсионном фонде, – это одна из тех существенных составляющих, которые будут формировать ваш доход, когда человек прекратит свою трудовую деятельность.

Ни негосударственный пенсионный фонд, ни Пенсионный фонд Российской Федерации, если мы говорим об управлении накопительной частью трудовой пенсии, не имеют права самостоятельного инвестирования этих средств с целью обеспечения их сохранности и прироста. И в том и в другом случае наши страховщики, а именно негосударственные пенсионные фонды и Пенсионный фонд Российской Федерации, вынуждены передавать средства в доверительное управление управляющим компаниям. Если в случае с негосударственными пенсионными фондами мы говорим с вами о частных управляющих компаниях, то в случае с Пенсионным фондом Российской Федерации помимо тех 50 компаний, которые отобраны по конкурсу Министерства финансов, есть еще и государственные управляющие компании, которые на сегодняшний момент осуществляют управление самым большим портфелем пенсионных накоплений.

Что такое доверительное управление? 

Процесс доверительного управления – это процесс взаимодействия между двумя юридическими лицами, одно из которых, являющееся учредителем управления, передает денежные средства или же активы другому юридическому лицу, участнику процесса. И второй – это контрагент, доверительный управляющий. Он осуществляет операции с этим имуществом, вкладывая их либо в ценные бумаги, либо в другие финансовые инструменты для обеспечения тех целей, которые преследует учредитель управления.

Цели могут быть разные. Может быть цель – сохранение этих денежных средств и их прирост, если мы используем агрессивную стратегию. А если мы говорим о пенсионных накоплениях, то прекрасно понимая важную социальную функцию этих денег, государство произвело все необходимые шаги, для того чтобы максимально снизить риск инвестирования.

Ограничения на инвестирование средств пенсионных накоплений 

О рисках мы поговорим немножечко попозже, но в целом государство предприняло шаги, ограничивающие управляющие компании в возможности инвестирования, в возможности использования различных финансовых инструментов. Так, например, ценные бумаги, которые могут быть куплены в портфель пенсионных накоплений, ограничены списком А1 у организаторов торгов, то есть у бирж. В список А1 входят компании, которые предоставляют максимально прозрачную отчетность, бумаги которых торгуются с большой ликвидностью, то есть с возможностью быстро продать или купить этот актив без каких-либо существенных финансовых потерь.

Именно этот список определен для инвестирования пенсионных накоплений, и только в бумаги тех эмитентов, которые входят в этот список, управляющие компании имеют право вкладывать средства пенсионных накоплений. Если мы говорим о размещении депозита в банках, то эти банки должны быть обязательно участниками системы страхования вкладов, и мало того, они должны соответствовать специальному списку, который выпускает Федеральная служба по финансовым рынкам с периодичностью приблизительно раз в квартал. В этом списке определяются те банки, в которые можно размещать депозиты средств пенсионных накоплений.

Инвестиционная декларация 

Вторым ключевым моментом процесса доверительного управления пенсионными деньгами является инвестиционная декларация. Инвестиционная декларация – это такой документ, который описывает все ограничения и все возможности для управляющей компании в процессе инвестирования. Есть ограничения, наложенные законодательными актами, но негосударственный пенсионный фонд волен ужесточать эту декларацию по своим требованиям.

В идеале в основе инвестиционной декларации фонда лежит структура его пассивов, то есть его обязательств, потому что негосударственный пенсионный фонд знает, какое количество людей являются его клиентами, Он знает их половозрастные характеристики. Он знает, когда ожидается массовый выход на пенсию, другими словами, может определить те периоды накопления, в которых находятся непосредственно его клиенты.

Инвестиционная стратегия 

В зависимости от этого негосударственный пенсионный фонд может формировать свою инвестиционную стратегию. Понятно, что у людей, которым до пенсии еще достаточно много, больше возможностей использования рисковых инструментов, допустим, тех же самых акций, потому что, как показывает практика, на исторической перспективе, в динамике акции – это все равно растущий элемент, потому что акции характеризуют экономику. Несмотря на все кризисы, на все периоды стагнации все равно экономика развивается, и соответственно акции идут вверх рано или поздно. Поэтому чем длиннее период инвестирования, тем больше возможностей вложиться в рисковые инструменты, потому что на длинном периоде инвестирования вероятность того, что они вырастут, существенно повышается.

Если же фонд, скажем так, «старый», то есть в ближайшее время ожидается большое количество людей, выходящих на пенсию, то понятно, что использование рисковых инструментов несет в себе дополнительную нагрузку для будущих пенсионеров. Следовательно, в таком случае фонд должен ограничивать управляющую компанию в рискованных вложениях и разрешать вкладывать средства больше все-таки в инструменты фиксированных доходов, такие как надежные облигации, банковские депозиты, сертификаты и прочие инструменты, доход по которым заранее определен.

Инвестиционная декларация является основным документом, регламентирующим инвестирование. Как я уже сказал, в ней четко прописывается структура и состав тех финансовых инструментов, в которые можно производить инвестирование. Так, например, для того чтобы снизить риски инвестирования, доля акций в портфеле законодательно ограничена на уровне 70 %, то есть даже если все клиенты негосударственного пенсионного фонда имеют период накопления в районе 35 лет, все равно полностью всю сумму этих пенсионных накоплений в акции разместить нельзя, в соответствии с законом.

Контроль за инвестированием средств пенсионных накоплений со стороны ФСФР 

Инвестиционная декларация, когда она составлена и закреплена подписью, она имеет под собой достаточно серьезные дальнейшие последствия для процесса инвестирования, потому что инвестиционная декларация направляется как неотъемлемая часть договора в Федеральную службу по финансовым рынкам, а также направляется в специализированный депозитарий – такая специальная структура, созданная для учета и контроля инвестирования средств пенсионных накоплений, которая осуществляет ежедневный контроль именно за тем составом и той структурой пенсионных накоплений, которые находятся в доверительном управлении.

Если же нам разрешено вкладывать в те же самые акции, имеется в виду управляющей компании разрешено вкладывать в акции 70 % средств по максимуму, то даже в случае, если вдруг котировка просто выросла, то есть стоимость акций поднялась и объем этих средств в общем в составе портфеля составил не 70, а 71 %, то специализированный депозитарий классифицирует это как нарушение и сигнализирует об этом нарушении как в управляющую компанию, так и в фонд и в Федеральную службу по финансовым рынкам.

Законодательно определены сроки исправления нарушений. В случае, если это нарушение возникает не по вине управляющей компании, а именно когда, допустим, выросла котировка или же если вдруг эмитент был исключен из списка А1, то на исправление этого нарушения дается различное время в зависимости от сложности и тяжести. В среднем это время варьируется от одного до шести месяцев. Если же вдруг управляющая компания не может исправить это нарушение, то Федеральная служба по финансовым рынкам вправе эту управляющую компанию наказать вплоть до отзыва лицензии.

Регулирование процесса инвестирования с помощью инвестиционной декларации 

Именно поэтому правильно прописанная инвестиционная декларация – не только инструмент контроля, но и инструмент получения дохода, потому что фонды, которые сегодня становятся все крупнее и профессиональнее, в том числе и в области инвестирования, могут иметь свое, отличное от управляющей компании, мнение по развитию рынка. И в этом случае фонды, составляя инвестиционную декларацию, согласовывая ее, могут это свое видение рынка реализовать в инвестиционной декларации.

Понятно, что управляющие компании как структуры сугубо коммерческие стремятся получить максимальный доход для своего клиента, потому что от этого дохода зависит его вознаграждение. Для негосударственных пенсионных фондов доход в этом случае не столь важен, потому что их основная задача – обеспечить сохранность этих средств и их прирост на долгосрочном периоде времени.

Поэтому негосударственные пенсионные фонды сами по себе несут ответственность по законодательным ограничениям, по этим средствам пенсионных накоплений перед застрахованными лицами. И именно они должны формировать подход к управлению, который позволит в полной мере выполнить свои обязательства. Поэтому даже если управляющая компания уверена, что рынок будет расти и надо срочно покупать как можно большее количество акций, то пенсионный фонд, основываясь на структуре своих обязательств и на своем собственном ощущении, видении рынка, вправе управляющую компанию в этом ограничивать именно путем составления правильной, продуманной инвестиционной декларации.
Другие бесплатные видеокурсы
Все бесплатные видеокурсы, Банковские курсы
Быстрый поиск по теме
Программы MBA
Курсы бухгалтеров
Курсы 1с
Курсы иностранных языков
Тренинги по продажам
Курсы программирования
Курсы управление персоналом
Бесплатные курсы
ещё  		Поиск по городам
Курсы в Москве
Курсы в Санкт-Петербурге
Курсы в Екатеринбурге
Курсы в Новосибирске
Курсы в Нижнем Новгороде
Курсы в Самаре
Курсы в Ростове-на-Дону
Курсы в Казани
ещё  		Сервисы карьеристам
Сервисы до и после регистрации
Поиск курса, программы обучения
Выбор выставки, конференции
Конкурс грантов
Деньги на обучение EduMoney
Рейтинг компаний
Публикации и новости
Словари
ещё  		Организаторам мероприятий
Правила размещения мероприятий
Регистрация компании
Реклама и сервисы на сайте
Аудитория сайта
Каталог компаний
ещё 
 
Пользовательское соглашение       Обратная связь       Карта сайта

© 2006—2024 Edumarket