Начало обучения: каждый понедельник (дистанционно); май 2014 (вечерняя форма).
Отличительная особенность
-
Занятия по программе проводит специалист-практик с колоссальным опытом работы в финансовых управлениях предприятий различных отраслей экономики.
-
Программа разработана ведущими специалистами Великобритании, переведена и адаптирована на русский язык профессионалами в области финансов, бухгалтерского учета и менеджмента.
-
По окончании обучения слушатели имеют возможность получить диплом международного образца, признаваемый лучшими работодателями в России и за рубежом.
Программа:
1. Сущность финансов и система управления финансами на предприятии
Содержание и назначение финансов предприятий. Состав финансовых ресурсов предприятий. Бизнес и области принятия финансовых решений. Финансовый менеджмент как искусство управления финансами предприятия. Базовые концепции финансового менеджмента. Принципы организации финансового менеджмента. Система управления финансами на предприятии. Функции финансового менеджера.
2. Анализ финансовой отчетности – основа для принятия финансовых решений
Методы и источники финансового анализа
Цели и состав финансовой отчетности. Взаимосвязь финансовых отчетов. Области принятия финансовых решений. Цели и основные направления финансового анализа. Методы финансового анализа. Аналитические форматы баланса и отчета о прибыли. Предварительный анализ: структура финансовой отчетности и терминология.
Подготовка аналитического формата баланса и отчета о прибыли.
Классификация методов финансового анализа в зависимости от интересов пользователей.
Провести горизонтальный анализ баланса и отчета о прибыли и убытках, выявить основные тенденции развития деятельности предприятия и дать их оценку в сравнении со среднеотраслевыми показателями и конкурентами.
Выполнить вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия; выявить основные структурные изменения.
Анализ финансовых коэффициентов
Ликвидность (Liquidity). Ликвидность баланса. Коэффициенты ликвидности: коэффиценты текущей и абсолютной ликвидности. Чистый оборотный капитал (Working capital). Ликвидность и платежеспособность. Коэффициенты структуры капитала (Financial leverage or Debt ratio). Природа финансового рычага. Коэффициенты покрытия (Caverage ratios). Коэффициенты деловой активности (Activity ratios): средние периоды оборота запасов, дебиторов, кредиторов; реализация на одного сотрудника. Коэффициенты рентабельности (Profitability ratios): доходность активов (ROA), доходность собственного капитала (ROE), рентабельность продаж (ROS) по операционной прибыли и по валовой прибыли. Коэффициенты инвестиций и рыночной стоимости (Investment ratios): дивиденды на одну акцию, коэффициент дивидендных выплат, коэффициент покрытия процентов, доходность акций по дивидендам, доход на одну акцию, отношение цены к доходам на акцию. Общая сводная оценка финансовых коэффициентов.
Системы финансовых коэффициентов: модель операционной прибыли (Du Pont); модифицированная формула Дюпона; концепция экономической добавленной стоимости (Economic Value Added, EVA) и другие.
Проанализировать финансовое положение и эффективность деятельности компании, рассчитать основные финансовые коэффициенты.
Анализ отчета о движении денежных средств
Горизонтальный анализ денежного потока. Структура денежного потока. Ликвидность и доходность денежного потока. Свободный денежный поток.
Проанализировать отчеты о движении денежных средств компании за несколько периодов
3. Финансовое планирование и финансовое прогнозирование
Процесс планирования на предприятии. Стратегические и оперативные планы. Роль прогнозных финансовых отчетов. Исходная информация, необходимая для прогнозирования. Прогноз объема продаж. Методика финансового прогнозирования: основные этапы составления прогнозов. Способы оценки риска неопределенности: анализ чувствительности, анализ сценариев, имитационное моделирование. Технические средства прогнозирования.
Разработать прогноз продаж. Подготовить прогнозный отчет о прибыли и убытках.
Источники финансирования бизнеса
Внутренние источники финансирования предприятия: долгосрочные и краткосрочные. Реинвестированная прибыль. Краткосрочные внутренние источники финансирования: снижение уровня запасов, отложенные платежи кредиторам, кредитный контроль.
Внешние источники финансирования предприятия, их классификация.
Обыкновенные и привилегированные акции. Долгосрочный заемный капитал; измерение степени риска заемного капитала. Долговые обязательства. Закладные. Процентные ставки и риск. Финансовый лизинг и продажа с условием последующей аренды.
Краткосрочные внешние источники финансирования: овердрафт, векселя, факторинг.
Сравнение долгосрочного и краткосрочного заемного финансирования.
Фондовая биржа и рынки капитала.
Финансирование малого и среднего бизнеса. Венчурный капитал, бизнес-ангелы, помощь государства.
5. Управление оборотным капиталом
Природа и предназначение оборотного капитала. Кругооборот оборотного капитала. Понятия производственного, финансового и операционного циклов. Показатели эффективности использования оборотного капитала.
Определить плановую потребность в собственных оборотных средствах.
Рассчитать продолжительность финансового цикла и изменения эффективности использования оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым.
На примере практической ситуации рассмотреть способы, с помощью которых предприятие может уменьшить средний период оборота дебиторской задолженности и способы, с помощью которых предприятие может защитить себя от риска работы с клиентом, неспособным погасить задолженность.
Управление запасами компании
Классификация запасов. Показатели эффективности использования запасов. Система АВС контроля товарно-материальных запасов. Модели управления запасами. Определение наиболее экономичного размера заказа. Оценка запасов. Сравнение различных методов оценки материальных запасов.
Управление дебиторской задолженностью
Факторы ранжирования клиентов: метод «пять С кредита». Величина и срок предоставления кредита покупателям. Политика управления дебиторской задолженностью. Контроль и анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения. Метод контроля в процентах от нетто-оборота. Мониторинг неоплаченных долгов. Изменение кредитной политики.
Управление денежными активами компании
Операционный цикл оборота денежных средств. Модели денежных средств.
Управление кредиторской задолженностью поставщикам
Формы контроля кредиторской задолженности поставщикам.
Политика финансирования оборотного капитала
Модели управления оборотным капиталом: агрессивная, консервативная, умеренная.
6. Управленческий анализ: методы максимизации прибыли
Анализ структуры затрат. Аналитический отчет о прибыли и убытках с выделением маржинальной прибыли. Эффект операционного рычага. Анализ точки безубыточности для группы продукции. Влияние изменения ассортимента продукции на прибыль компании. Выбор оптимальной структуры по видам продукции. Оценка предпринимательского риска.
На примере практической ситуации проанализировать структуру затрат и оценить ее эффективность.
Выполнить пример по оптимизации структуры продаж, применяя методы управленческого анализа. Оценить предпринимательский риск.
Используя методы управленческого анализа, проанализировать, как повлияет на прибыль изменение условий продажи товаров.
7. Долгосрочные финансовые решения
Определение инвестиций, виды инвестиций. Характер решений об инвестициях. Концепция стоимости денег во времени. Методы инвестиционного анализа: сложные проценты, текущая (приведенная) стоимость денег, будущая стоимость денег, дисконтирование. Методы оценки инвестиций: бухгалтерская (учетная) норма доходности (ARR), чистая приведенная (текущая) стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), срок окупаемости вложений (PP). Правила инвестирования на основе дисконтированных денежных потоков. Аннуитеты. Будущая и приведенная стоимость аннуитета. Инфляция и будущая стоимость.
Рассмотреть практические ситуации применения будущей и текущей стоимости.
Рассчитать показатели оценки инвестиций и применить четыре правила оценки инвестиционного проекта к практической ситуации.
8. Риск и доходность: основные понятия
Доходность инвестиций. Ожидаемая норма прибыли. Типы рисков инвестиционного портфеля: систематические и несистематические. Диверсификация и сокращение риска. Оценка риска. Понятие коэффициента бета. Соотношение между доходностью и риском. Модель оценки ценных бумаг (САРМ).
Рассчитать ожидаемый доход акционера с учетом премии за риск.
9. Стоимость капитала и принятие решений о структуре капитала
Стоимость капитала. Методы определения стоимости акционерного капитала: а) подход, основанный на дивидендах; б) подход, основанный на соотношении риска и доходности. Стоимость заемного капитала. Средневзвешенная стоимость капитала. Эффект финансового рычага. Принятие решений о структуре капитала. Влияние выбранного метода финансирования на структуру капитала. Инструменты управления стоимостью капитала: а) метод операционная прибыль – прибыль на акцию; б) график безразличия (график равновесия для прибыли до уплаты налогов). Влияние левериджа на риски и доходность акционеров. Оптимальная структура капитала: традиционный подход и модель Модильяни-Миллера.
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала компании.
Выполнить практический пример по выбору способа финансирования инвестиционного решения. Расчеты оформить в виде сравнительного анализа двух (или трех) вариантов финансирования. Обоснованием принятого вами решения по выбору источника финансирования могут быть составленный вами прогнозный отчет о прибыли и убытках; проведенный анализ влияния конкретного способа финансирования на структуру капитала; расчет финансовых коэффициентов; построение графика безразличия.
10. Измерение стоимости бизнеса для акционеров
Понятие стоимости и виды стоимости. Создание ценности для акционеров. Методы определения стоимости действующего предприятия: оценка на основе затратного подхода, оценка на основе доходного подхода, оценка на основе гудвилл, оценка на базе доходности акций (долей). Управление бизнесом с помощью анализа ценности для акционеров SVA. Экономическая добавленная стоимость EVA. Сопоставление EVA и SVA.
Оценить стоимость акционерного капитала, используя концепцию SVA.
11. Финансовое управление в кризисной ситуации
Финансовые затруднения и их последствия. Вопросы, с которыми компания сталкивается при финансовых затруднениях. Банкротство, признаки банкротства. Урегулирование обязательств. Реорганизация в случае банкротства. Ликвидация компании. Оценка финансового благополучия компании и вероятности банкротства.
Оценка финансового благополучия компании и вероятности банкротства, используя модели Альтмана.
Основываясь на подготовленный ликвидационный баланс, составить план выплат по урегулированию обязательств.
Первичная специализированная аккредитация для врачей под ключ
