Оценка стоимости компаний: Семинар

День 1

Сущность оценки бизнеса, виды стоимости и их характеристика

• Классификация видов стоимости
• Концепция действующего предприятия и концепция ликвидации
• Кризис в развитии инвестиционных банков как главных участников рынка капитала. Как он отражается на содержательном развитии оценочной деятельности
• Вопрос для обсуждения. Почему в период финансового кризиса часто ликвидационная стоимость значительно превышает фундаментальную или инвестиционную стоимость. Стоит ли кредитовать под покупку таких бизнесов

Справедливая и инвестиционная стоимость: различия в терминах во время финансового кризиса

• Место и роль инвестиционной стоимости в современной системе оценки бизнеса, ее отличия от других видов стоимости
• Факторы инвестиционной стоимости
• Затратный подход к оценке стоимости бизнеса
• Условия применения затратного подхода для оценки современных российских компаний: метод чистых активов
• Особенности расчета ликвидационной стоимости
• Метод избыточной прибыли или модель Белла-Ольсона-Эдвардса

Практикум: оценка стоимости кондитерской компании на основе метода избыточной прибыли.

День 2

Доходный подход к оценке стоимости бизнеса

• Расчет величины чистого денежного потока для фирмы FCFfE
• Дисконтирование денежного потока
• Ставка дисконтирования. Методики определения
• Модель оценки капитальных активов CAPM. Безрисковая ставка. Коэффициент
• Проблема резкого изменения угла наклона линии рынка ценных бумаг SML к оси X в период финансового кризиса
• Кумулятивное построение
• Средневзвешенная доходность капитала
• Проблемы определения ставки дисконтирования для целей проектного финансирования
• Расчет величины стоимости в постпрогнозный период

Практикум: оценка стоимости нефтяной компании на основе метода DCF. Факторный анализ стоимости. Построение диаграммы Торнадо и ее анализ.

Сравнительный подход к оценке

• Метод рынка капитала, метод сделок, финансовых и отраслевых коэффициентов
• Проблема выбора наиболее репрезентативных мультипликаторов стоимости

Практикум: манипулирования величиной стоимости компании с помощью выбора разных типов мультипликаторов.

Определение итогового значения инвестиционной стоимости с помощью взвешивания стоимостей, полученных отдельными методами

• Способы определения весов значимости для расчета итогового значения стоимости
• Классификация методов оценки Асвата Дамодарана

Практикум: расчет итогового значения стоимости для публичной российской компании.

Оценить стоимость компании, если ее акции не находятся в свободном обращении на бирже и не обладают большой ликвидностью, можно лишь с помощью независимой экспертной оценки. Современное предприятие - это весьма сложная структура, объединяющая в себе большое количество активов совершенно разной природы. Поэтому для оценки компании используется индивидуальная для каждого предприятия комбинация всех существующих подходов оценки.

В результате обучения вы: 

• научитесь постановке финансовых целей бизнеса и разработке финансовой стратегии;
• узнаете, как правильно работать с балансом компании, отчетом о прибылях и убытках;
• сможете управлять движением денежных средств;
• научитесь планировать и анализировать финансовые результаты;
• сможете принимать управленческие решения в условиях неопределенности рынка;
• получите навыки оценки деятельности компании по основным финансовым документам;
• узнаете о методах анализа эффективности любых видов инвестиций;
• сможете профессионально ставить задачи своим финансовым службам и контролировать их выполнение;
• станете обладателем карты постоянного клиента, которая дает возможность пройти обучение на семинарах и программах MBA от Moscow Business School со скидкой 15%.

В стоимость обучения входит:

• комплект авторских материалов
• кофе-паузы
• сертификат Moscow Business School

Скидки:

• При участии 2-х и более представителей от одного предприятия предоставляется скидка 10%
• Обладателям карты "Партнер" - скидка 10%.