Корпоративные сделки: актуальные правовые и практические вопросы: Семинар

Лекторы

Маковская Александра Александровна
к.ю.н., судья ВАС РФ

Бевзенко Роман Сергеевич
к.ю.н., начальник Управления частного права ВАС РФ

Молотников Александр Евгеньевич
к.ю.н., директор по правовым вопросам Консалтинговой Группы "Аспект"

Глухов Евгений Владимирович
к.э.н., старший юрист Международной юридической фирмы «Freshfields Bruckhaus Deringer»

Боханова Елена Николаевна
генеральный директор консалтинговой фирмы ООО «Орион-Инвест»

Хохлов Евгений Сергеевич
юрист международной юридической фирмы «Linklaters»

Программа

1. Актуальные практические вопросы проведения Due Diligence.
- Практические особенности юридического Due Diligence при совершении сделок с акциями и долями участия.
- Рекомендации по оптимизации процедуры Due Diligence.
- Критерии определения объема запрашиваемой информации. Использование результатов Due Diligence для целей определения целесообразности проведения сделки, стоимости и иных её параметров.

2. Сделки купли-продажи акций и долей участия.
- Основные особенности и практические вопросы заключения сделки купли-продажи акций и отражения её результатов в реестре акционеров. Практические проблемы заключения договора купли-продажи долей участия в ООО, нотариального удостоверения сделки и внесения записи в ЕГРЮЛ.
- Этапы согласования и реализации сделки (протокол о намерениях, соглашения об эксклюзивности и конфиденциальности, раскрытие информации, закрытие сделки и др.).
- Практические особенности составления договора купли-продажи акций и долей участия. Анализ основных условий договора (условия о запрете на переманивание кадров, запрете на конкуренцию, сроки закрытия, методы фиксации цены и дополнительные вознаграждения после закрытия сделки, основные виды indemnity clause и другие типичные условия.). Роль гарантий и заявлений (warranties & representations) и последствия их нарушения. Особенности защиты прав сторон при нарушении договора.
- Досрочное прекращение сделки до её закрытия. Прекращение сделки в силу оговорки Material Adverse Change (MAC) при существенном изменении обстоятельств. Штраф за неосновательный отказ от сделки (Break-up fee) как способ защиты. Иные основания досрочного прекращения сделки.
- Актуальные правовые вопросы приобретения крупных пакетов акций (обязательное предложение, оформление оферты, банковская гарантия, практика оспаривания оферт и другие вопросы). Последствия отказа от выкупа акций миноритариев при приобретении корпоративного контроля.

3. Другие сделки с акциями и долями участия.
- Опционные соглашения на продажу или покупку акций или долей участия. Юридическая квалификация опционных соглашений по российскому праву (сравнение с предварительным договором, безотзывной офертой и сделкой под отлагательным условием). Особенности определения срока реализации прав по опционному соглашению. Типичные условия опционного соглашения. Опционное соглашение на обратную продажу приобретенного пакета акций или долей участия как механизм защиты прав инвестора. Возможности отказа от исполнения опционной сделки и последствия такого отказа. Перспективы законодательного регулирования опционных соглашений в свете реформы ГК РФ.
- Залог акций и долей участия (актуальные вопросы оформления и обращения взыскания).

4. Соглашения акционеров и участников ООО.
- Особенности структурирования корпоративных соглашений в публичных и непубличных обществах.
- Соотношение соглашения акционеров и участников ООО и учредительных документов компании. Последствия противоречия положений соглашения и устава компании.
- Последствия противоречия положений соглашения нормам российского корпоративного законодательства. Ограничения, накладываемые российским корпоративным законодательством, и возможность обхода императивных норм.
- Действие соглашений акционеров и соглашений участников ООО в отношении третьих лиц. Оспаривание сделок, заключенных в нарушение акционерного соглашения или соглашения участников ООО (проблемы признания сделок недействительными, круг лиц, имеющих право на оспаривание, доказывание «знания» о наличии соответствующего ограничения и другие вопросы).
- Возможность признания недействительными решений органов управления общества, вынесенных в нарушение условий соглашения акционеров или участников ООО.
- Возможность заключения соглашения не всеми акционерами или участниками ООО. Последствия в отношении прав других акционеров или участников.
- Анализ типовых и нестандартных условий, включаемых в соглашения (установление особого порядка формирования органов, особого порядка голосования в органах управления, порядка отчуждения акций и долей и запрета на отчуждение акций или долей, необходимости получения одобрения на отчуждение акций или долей, процедур “tag-along” и “drag-along”, порядка распределения прибыли и др.).
- Роль условий о порядке разрешения тупиковых ситуаций (deadlock clause) в управлении компанией (механизмы «Русская рулетка», «Техасская перестрелка», «Голландский аукцион», опционы, переход компетенции по принятию решений к другим органам управления общества или третьим лицам, медиация и др.).
- Порядок уведомления общества о приобретении одним из акционеров права по определению порядка голосования на общем собрании акционеров.
- Применение иностранного права к соглашениям акционеров. Допустимость выбора иностранного применимого права к соглашениям акционеров/участников российской компании. Возможность подчинения самих соглашений и отдельных условий нормам иностранного права. Возможность непризнания российскими судами соглашений акционеров или участников ООО, подчиненных сторонами иностранному праву (оговорка о публичном порядке и другие риски).
- Средства защиты на случай нарушения соглашения акционеров согласно российскому праву (неустойка и перспективы её снижения в случае судебного взыскания, взыскание компенсации по формуле, предусмотренной в договоре, принудительный выкуп пакета акций или долей нарушителя, возможность принуждения к исполнению условий соглашения акционеров в натуре и др.). Сравнение с подходами в отношении средств защиты соглашений акционеров в зарубежном праве.
- Перспективы изменения правового режима акционерных соглашений и соглашений участников ООО в свете реформы гражданского законодательства.

5. Антимонопольные аспекты корпоративных сделок. Законодательство о стратегических инвестициях. - Антимонопольные аспекты Due Diligence. Обмен информацией между сторонами. Анализ необходимости антимонопольных согласований в России и других юрисдикциях. Предварительные условия, связанные с антимонопольным согласованием.
- Актуальные вопросы получения антимонопольного согласования. Риск «раннего закрытия». Поведение сторон до закрытия сделки, ковенанты, интеграция.
- Законодательство об иностранных инвестициях/инвестициях в стратегические отрасли: Общий анализ соответствующих ограничений и запретов. Виды стратегических обществ и иностранных инвесторов. Основания для получения согласования Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Процедура получения согласования. Последствия несоблюдения соответствующих ограничений и запретов.

6. Аспекты международного частного права
- Применение иностранного права к соглашениям акционеров и участников ООО и сделкам об отчуждении акций или долей участия. Пределы свободы выбора иностранного применимого права (сверхимперативные нормы, публичный порядок и др.). Оценка рисков непризнания иностранного права в качестве применимого.