Оценка инвестиционных проектов II: источники финансирования и другие сложные вопросы: Тренинг

Программа тренинга

День 1

Краткий обзор теории временной стоимости денег и основных критериев оценки эффективности инвестиционных проектов.
Рекомендации по схеме расчета денежных потоков:

• a. Инвестиционный денежный поток с учетом налогового щита;
• b. Поток прибыли по проекту за вычетом налога;
• c. Изменение чистого оборотного капитала.

Цена капитала компании, как ставка дисконтирования для инвестиционного проекта. Методика расчета
Источники финансирования. Влияние структуры финансирования на эффективность и риски проекта.

День 2

Пересчет ставок дисконтирования в зависимости от структуры источников финансирования, рисков проекта, валюты расчета

• Риск проекта отличается от бизнес-рисков компании (инвестиции в другую отрасль)
• Структура финансирования отличается от принятой в отрасли
• Расчет проекта ведется в национальной валюте (отличается от доллара США)

Выбор способа финансирования: банковский кредит, облигации, кредит поставщика, финансовый лизинг, взносы акционеров. Применение критерия APV (adjusted present value)
Анализ проектов разной продолжительности. Выбор оптимального графика замены оборудования
Анализ чувствительности проекта к различным параметрам. Расчет предельных значений основных факторов и маржи безопасности проекта
Многокритериальное принятие инвестиционных решений. Резервный раздел
Итоги тренинга: выводы и рекомендации.